以上海市為中心的長江三角洲為例，截至2011年底，上海市金融業創造的GDP達到2240億元人民幣，位居全國前列。上海的證交所、證券市場和期貨市場發展迅速，周邊江蘇、浙江等地的金融機構紛紛將分部設在上海，上海吸收了長三角乃至全國的金融業資源，是名副其實的金融業的產業集群地。

　　金融業發展和經濟增長之間的關系問題，是現代經濟學研究的熱點。

　　“金融業發展”與“經濟增長”的研究概述

　　早在1912年，美國學者休斯·彼得就撰文寫道，企業的發展離不開現金流，而持續不斷的現金流則有賴于金融技術，因此他提出了著名的觀點，即“金融業的發展帶動整個經濟體的發展”。后來，經過經濟學者長期的研究，最終由美國耶魯大學經濟學會提出，金融業發展和經濟發展是互相促進的，金融發展依托于經濟發展的整體背景，而經濟發展的活力很大程度上要靠金融發展來推動，他們引入了“供給引導機制”和“需求引導機制”兩個概念。

　　從這兩個概念出發，英國學者于2000年指出，金融業的產業集群是不可能在區域經濟發展落后的地方產生的，因為經濟落后的地方通常缺少支撐金融業發展的必要條件，更不用談形成金融中心。他以倫敦，紐約和東京為例，由于這三個城市的經濟實力無論是在區域內還是在全球都位居前列，因此有足夠的資源支撐金融業的發展和集群。這個說法不僅得到了學術界的認可，也得到了實務界的一致同意。

　　國內學者在這一領域的研究也頗有建樹，1999年談儒勇在論文中指出，雖然早期股票市場的發展和經濟增長的宏觀背景呈現負相關關系，但隨著股票市場的不斷發展，二者之間已經逐漸呈現正相關關系，這一說法對后來我國股票市場發展，乃至整個金融行業的監管不斷優化改革，以及我國社會經濟發展有十分重要的意義。其后有學者進而使用金融相關比率和金融市場化比率兩個指標作為量化衡量區域經濟發展和區域內金融發展水平。由于其客觀真實，并且量化到位，因此其得出的結論在國際上得到了廣泛的認可，即“金融發展水平和經濟發展水平呈現明顯的正相關性，而且金融業的集群現象發生在經濟水平相對發達的地區。”

　　在這里需要對金融中心和金融產業集群概念進行梳理。本文所說的金融中心，是指金融集群效應下，大量的金融機構匯聚的那個地理位置，換句話說，它是一個地理位置；而金融產業集群是指一個動態的過程，是指當一個地區因為具有了某種優勢和區位條件之后，吸引其他金融機構在這里進駐的過程。

　　國內外學者經過長期的研究，都得到了幾乎一致的結論，即金融業發展和區域經濟增長之間相互關聯，經濟發展會從整體上拉動金融業的發展，而金融業的發展又會為經濟發展提供源源不斷的活力。因此筆者將在后文對二者之間的相互關系進行理論論述。

　　金融產業集群對區域經濟增長的效應

　　金融產業集群會刺激區域經濟增長，主要體現在以下幾個方面：

　　一、金融機構在某一地聚集，進而形成金融中心。

　　由于大量金融機構聚集，因此形成內部競爭機制，企業家之間的儲蓄和投資也就因此有了更多選擇，同時避免了資金流轉而引發的交易成本，不僅提高了效率，還節約了成本。集群效應使得整個金融中心的交易效率不斷提高，不同機構和公司之間的交流更加密切。而且眾多金融機構從整體上提高了融資成交量和擴大了增長空間，通過規模經濟效應提高該地經濟發展水平。

　　二、金融行業對從業人員的受教育水平和個人素質要求相對較高，因此匯聚了區域內的優秀人才。

　　這些人帶來知識技術的外溢和信息外部性，不同金融機構之間雖然有明確的業務界限和職能劃分，但從業人員之間的信息交流使得不同機構之間的信息得以共享。同時，由于金融行業是各國監管相對嚴格的行業，因此圍繞金融行業的律師事務所，會計師事務所，資信評級公司和外語培訓機構等，都會隨著金融機構的聚集而形成了某種集群效應。這種共享和集群效應能夠加速知識、技術和人才、資本的流通，促進區域內經濟的發展。

　　三、金融業的集群使得金融機構之間產生一種類似“競爭加合作”的關系。

　　由于競爭，不同金融機構都加強與投資者關系，都嚴格地按規章制度操作，同時加強內部控制，提升自身形象；而由于合作，不同金融機構又會相互取長補短，因此風險的抵御能力也會有所提高，并加強創新。這種現象即經濟學中所說的“生產經營效率優勢”。在此優勢下，區域內的投資者會提高對投資的興趣和動力，加上集聚效應形成的交易成本下降和效率提高的優勢，區域內的投資水平會提高，金融機構的業績會上升，總體上拉動區域內經濟的進一步發展。

　　但有學者指出，雖然金融業的集群能夠給區域經濟帶來諸如規模經濟、信息外溢、正外部性以及生產經營效率優勢等，但在一些市場經濟不是很完善，政府對經濟干預力度較強的經濟體內，會導致市場準入門檻的不斷提高，造成政府官員的尋租行為和信息地區內流通而對地區外屏蔽等不良后果。

　　上海是名副其實的金融業的產業集群地

　　以上海市為中心的長江三角洲為例，截至2011年底，上海市金融業創造的GDP達到2240億元人民幣，位居全國前列。上海的證交所、證券市場和期貨市場發展迅速，周邊的江蘇、浙江等地的金融機構紛紛將分部設在上海，上海成為金融業的產業集群地。

　　除了其自身的政策優勢之外，地理位置優越，江海聯運，經濟基礎雄厚（上世紀初是遠東國際金融中心）也是重要因素。由于金融業產業集群給上海帶來大筆資金和人才，尤其是上海自貿區的設立，金融業集聚效應進一步提高，對上海市乃至長三角的經濟發展都注入了新的活力。

　　目前，制約長三角通過金融業集群來進一步促進經濟發展的因素主要有以下幾點：一是上海雖為直轄市，但由于央行、財政部、國有銀行總部不在上海（只有交通銀行(601328,股吧)總部在上海），因此相關的決策信息和決策過程中的話語權相對缺失，導致上海往往缺乏根據市場現象制定政策的主動性；二是金融業整體的創新能力不足，與深圳相比缺少創新性，往往都是循規蹈矩，缺少深圳的創新文化(300336,股吧)和創業精神；三是政府效率、市場經濟法制思想等的滯后；四是人才相對不足，缺口十分巨大。所以，在長三角金融行業迅速發展的同時，依然有以上這些因素的制約，這需要包括政府在內的經濟參與者考慮如何針對性地給出政策，提高上海金融業集聚對經濟發展的促進作用。

　　除了長三角以外，珠三角的金融產業集聚也是典型的案例。1979年改革開放以來，尤其是后來深圳、珠海經濟特區的建立，讓珠三角開始經濟騰飛。隨后，由于深圳接近香港，所以第一批股份制銀行率先在深圳試水，即招商銀行(600036,股吧)。深圳作為改革開放的窗口，因此吸引了大量外資進駐，其中不乏金融機構，因此深圳逐漸作為區域性金融中心，產生了吸引力，并輻射整個珠三角，使之成為目前我國經濟發達的地區之一。而且，深圳政策寬松，因此大量中小企業聚集，深圳交易所還有創業板和中小板，為大量的私營企業，尤其是中小企業提供融資平臺。由于很多中小企業主要是從事高新技術，因此這給深圳未來的經濟發展帶來了十分巨大的潛力。由于深圳在金融方面的創新和引入具有較為豐富的經驗，因此在2010年，國家批復同意深圳前海作為金融改革綜合試驗區，開始與香港一起探索發展人民幣離岸市場。與深圳類似，廣州作為千年商都，在微小貸款、民間金融等方面也有很多經驗，而這些正規的金融體系下的補充，給廣州的經濟發展注入了新的活力，一定程度上提高了廣州經濟發展水平，有利于整個珠三角的經濟建設和發展水平。

　　珠三角的金融創新是體制性的創新，其形成的金融集聚也在全國范圍乃至全世界范圍內都具有一定的代表性意義，而且珠三角的金融集聚也給區域的經濟發展帶來了很大的好處。但由于政策優勢逐漸喪失，以及廣東省內區域經濟發展極不平衡，因此珠三角的金融集聚沒有長三角進展得快，但它作為一個典例，能夠充分論證金融業的產業集聚可以促進區域經濟發展的理論。

　　當前，我國大陸31個省、直轄市和自治區中有20多個申請成為區域性金融中心的城市得到了國家的批準。但總體上，我國的金融業產業集群呈現不平衡的特征，即東部多，中西部少，省會城市多，一般性城市少。而且從地方政府的角度，能夠申請成為區域性金融中心城市成功，就能夠得到一定的優惠政策，就能通過金融業的集聚效應進而推動區域內經濟的發展。

　　總之，無論是理論界還是實務界都意識到，金融業的集聚能夠對周邊較大范圍內的人才、資本和技術等形成“吸收效應”，吸收優勢資源，促進區域內經濟的發展。

　　區域經濟發展對金融業產業集群的影響

　　金融本身是商品經濟發展到一定階段的產物，因此金融業的產業集群也應當在經濟較為發達的地區進行。而且金融業是經濟發展的一個方面，區域經濟發展必然帶來金融業的發展。就一個區域而言，金融集群應當在區域的經濟中心。2008年美國次貸危機后，全球主要經濟體都受到了一定程度的打擊，有的國家甚至發生了中央銀行破產的現象，金融領域可謂是進行了一次“大洗牌”。美國紐約華爾街遭到重創，雷曼兄弟公司破產，花旗銀行失去銀行界老大的地位，倫敦金融機構破產的更多。這導致在金融危機發生之后，世界的金融中心的實力和布局都發生了很大變化。

　　首先是倫敦和紐約傳統的集群效應有所削弱，上海、東京、新加坡等地的金融集群效應開始日益顯現，尤其是上海，由于金融危機中中國政府對市場有力的支持，不僅讓中國平穩度過了金融危機，還創造了經濟增長率“保8”的奇跡，因此其作為金融中心的潛力大增，未來預期看好。深圳、臺北的集聚效應也有所增強，分別位居世界第23和25位。由于“金磚四國”在經濟危機后恢復較快，而且金融創新和金融監管不斷發展到位，因此得到了投資者們的認可，而傳統的金融中心由于監管不力等原因，失去了投資者的信任。此外，2010年世界銀行報告中國經濟實力居于全球第二，超過日本，因此上海、香港等地的金融業集群效應將會進一步發揮。

　　其次是發展中國家大力推進離岸貨幣發展，傳統美元霸權再度受到影響，尤其是人民幣離岸市場的建立和發展，依托香港和上海自貿區，目前取得了階段性的成果，中國經濟實力的迅速提高，也帶動了上海集聚國際金融業的能力和實力。2013年國家提出“把上海建設成為與人民幣地位相適應的國際金融中心”，就是這種現象的寫照。由于當前發展中國家的經濟發展勢頭強勁，因此將會有越來越多的金融中心在這些國家產生。由于金融危機沖擊了發達國家的經濟發展，隨之而來的是這些國家的貨幣也紛紛失去原有的霸權地位，而發展中國家由于受到金融危機的創傷小，尤其是中國在金融危機中脫身而出，人民幣國際化進程逐漸加快。這說明，宏觀經濟實力是金融集聚的根本動力。

　　再有，從我國國內來看，提出建設區域金融中心，并且得到地方政府和中央政府支持的有20多個城市。經過筆者總結歸納發現，這些城市都是省會城市。由于省會城市往往是一個省的經濟、政治、文化中心（廣東除外，廣州并沒有提出建設區域金融中心概念，而是由深圳提出，這和深圳的經濟特區定位有關），因此經濟實力雄厚，政策支持有力，能夠吸引人才、資本等匯聚，形成金融集群效應，進而建立區域金融中心。這說明政府決策者在制定政策時，也充分考慮到區域經濟中心才具有足夠的資源支持金融業的集群，才能真正推動金融集群的落地。